Alcune considerazioni intorno al WACC delle concessioni autostradali

Come evidenzia Marco Peroco nel suo articolo, nel 2021, l’Autorità di Regolazione dei Trasporti ha stimato un costo medio ponderato del capitale (WACC) per le concessioni autostradali pari a 4,99%, notevolmente inferiore rispetto la media calcolata per i settori elettricità e gas. Questo valore risulta problematico da un punto di vista metodologico, non solo per la stima del β, ma anche per il calcolo dell’equity risk premium. Questo lavoro sostiene, inoltre, che le basse stime del WACC possono comportare deflussi di capitale e una tendenza alla sottocapitalizzazione delle società-veicolo.